От девальвации к деноминации через инфляцию

Опубликовано в Пятницу, 9-го Января, 2009.
Вы можете следить за любыми ответами на эту запись через RSS 2.0 ленту и оставлять свои комментарии в конце статьи.
Теги: Белорусский рубль / Девальвация / Деноминация / Инфляция / Нацбанк
Рубрика: Моя газета > Новости > Экономика > Банки > От девальвации к деноминации через инфляцию

До Нового года мировой финансовый кризис касался Беларуси лишь опосредовано. С 1 января 2009 года финансовые и экономические новости стали волновать белорусов гораздо больше. В этом огромном новостном потоке будет появляться масса специфических экономических терминов, значение которых не всегда достоверно известно и трактуется по-разному. Чтобы вам было проще ориентироваться в этом потоке информации, мы постараемся в доступной форме пояснить, что к чему. Сегодня TUT мы разберемся с девальвацией, инфляцией и деноминацией. Что они значат и какая между ними разница?

Девальвация

О том, что девальвация в Беларуси неизбежна, экономисты твердили с осени. Ведь к растущему отрицательному сальдо внешней торговли, дефициту прямых иностранных инвестиций добавились и проблемы с обесцениванием национальных валют в соседних странах-экспортерах — России и Украине. 1 января 2009 года Нацбанк Беларуси девальвировал белорусский рубль на 20% по отношению к доллару США и евро. То есть произошло уменьшение законодательно установленной стоимости национальной валюты.
Впрочем, в условиях глобального финансового кризиса свои национальные валюты вынуждены были девальвировать многие страны. Другое дело, что есть несколько вариантов, как это проводить. В частности, различают плавную и одномоментную девальвацию. В России был выбран первый вариант. За несколько месяцев курс российского рубля по отношению к доллару снизился на 20%. В это же время произошел отток капитала из страны. А к декабрю уже почти 45% вкладов в крупнейших банках РФ было в валюте. В Беларуси, видимо, сначала надеялись, что все обойдется. Дабы удержать падение белорусского рубля, главный банк страны вынужден был использовать золотовалютные резервы. И за минувший год они снизились на 26,8%. За декабрь ЗВР уменьшились на $714,3 млн, за ноябрь — на $276,4 млн, за октябрь — на $68,1 млн, за сентябрь — на $459,7 млн. Однако в итоге, во многом под воздействием МВФ, который в качестве одного из условий выделения Беларуси стабилизационного кредита в 2 млрд долларов выдвинул снижение курса национальной валюты, власти вынуждены были пойти на одномоментную 20-процентную девальвацию.
Очевидным минусом большой одномоментной девальвации является утрата доверия к обесценивающейся валюте. Кроме того, в результате девальвации повышаются цены на импортные товары, что делает их менее конкурентоспособными по сравнению с отечественными. От этого страдает население, а также предприятия, покупающие иностранное сырье, детали, оборудование, технологии. Обесцениваются вклады в национальной валюте, подвергшейся девальвации. Падает реальная покупательная способность зарплат.
Впрочем, большим заблуждением считать, что девальвация — это исключительно «зло». Этот процесс имеет и положительный эффект. Следствием девальвации является стимуляция экспорта, поскольку экспортер при обмене вырученной иностранной валюты на свою обесцененную валюту получает девальвационный доход. Таким образом, белорусские экспортеры получат возможность вернуть больше валютной выручки в страну. А ведь отрицательное сальдо внешней торговли товарами за 11 месяцев 2008 года превысило 5,4 млрд долларов, за год увеличившись почти на 2 млрд долларов США.
Впрочем, эксперты уверены, что девальвация способна помочь экспортерам лишь в некоторой степени. Дело в том, что белорусский экспорт является довольно импортоемким. В белорусской продукции много иностранных составляющих, за которые надо расплачиваться валютой. Кроме того, энергоресурсы страна закупает за валюту. Аренда тоже в валюте. Таким образом, проведенная девальвация помогает решить краткосрочные проблемы белорусской экономики. Без значительных структурных реформ Беларусь рискует нарваться на еще одну девальвацию.
Корзина валют
1 января 2009 года Нацбанк не только снизил курс белорусского рубля, но и перешёл к расчёту курса рубля исходя из привязки к корзине валют, в состав которой включены доллар, евро и российский рубль.
Корзина валют — это набор нескольких валют, по отношению к которому считается курс национальной валюты. В данном случае — белорусского рубля. Определение доли, которую занимает каждая валюта в корзине валют, проводится с учетом участия страны в международной торговле. То есть привязка осуществляется к ведущим мировым валютам (доллару и евро), а в нашем случае, учитывая ведущую роль России во взаимной внешней торговле, — и к российскому рублю.
Вот как объясняет данную привязку Национальный банк Беларуси: «Курс белорусского рубля будет рассчитываться как среднее геометрическое двусторонних курсов нашей национальной валюты к доллару США, евро и российскому рублю. На начало действия нового механизма курс белорусского рубля по отношению к корзине составил 960 рублей, что является средней геометрической величиной двусторонних курсов 2650 белорусских рублей за доллар США, 3703 белорусских рубля за евро и 90,16 белорусских рублей за российский. Эти важные для экономики и населения иностранные валюты вошли в состав корзины с равными долями».
Среднее геометрическое значение — это величина, равная корню n-й степени из произведения n данных величин. В нашем случае извлекаем корень третьей степени из произведения курсов 3 валют — доллара, евро и российского рубля.
2650 x 3703 x 90,16 = 884735572
Теперь корень, получается: 959,999845, или те самые 960 рублей.
В Нацбанке же считают, что «привязка курса к корзине иностранных валют фактически означает бесполезность попыток получения выгоды за счет роста курса одной из иностранных валют, так как колебания могут происходить в обе стороны и быстро сменять друг друга. Сама же стоимость корзины валют будет оставаться практически неизменной. В 2009 году допускаются ее колебания в пределах «+/-5 процентов» в зависимости от соотношения спроса и предложения валюты на внутреннем рынке и иных факторов».
Впрочем, даже при такой жесткой привязке не может быть уверенности, что белорусский рубль не выйдет из 5-типроцентного коридора. Многое будет зависеть от «иных факторов», на которые сослался главный банк страны.

Инфляция

Часто термин «девальвация» путают с термином «инфляция». Они хоть и близки по значению, но все же разница между ними очевидна. Инфляция — это повышение общего уровня цен в экономике. В то же время это и обесценивание денег, в результате которого на одинаковую сумму денег через некоторое время можно купить меньший объем товаров и услуг. На практике это выражается в увеличении цен. Инфляция более применима к падению курса в национальном регионе, а девальвация — на международном рынке. Таким образом, девальвация — это понижение курса национальной валюты по отношению к иностранным, а инфляция — повышение уровня цен внутри страны, вызванное ростом государственных расходов и увеличением денежной массы сверх потребностей товарного обращения.

Вместе с тем, девальвация провоцирует рост темпов инфляции, так как при удешевлении отечественной продукции производители повышают цены на внутреннем рынке, еще больше обесценивая вклады и сбережения.

Инфляция приводит к занижению реальной стоимости имущества, опасности накопления обесценивающихся денежных средств, превалированию краткосрочных сделок, обесценению доходов предприятий и населения. В то же время инфляция выгодна экспортерам, должникам, возвращающим долг в неиндексированном размере, банкам, выплачивающим низкие проценты по вкладам, государству, сохраняющему уровень выплат без учета роста цен.

Значительная инфляция (десять и более процентов в год), свидетельствует об экономических проблемах в государстве. Достаточно часто сильная инфляция, называемая также гиперинфляцией, возникает за счёт того, что для покрытия дефицита бюджета правительство печатает избыточное количество дензнаков. Свежий пример — Зимбабве, где зарегистрирован самый высокий в мире уровень инфляции, достигший 231 миллиона процентов в годовом исчислении.

Ползучую (умеренную) инфляцию (рост цен менее 10% в год) западные экономисты рассматривают как элемент нормального развития экономики, так как, по их мнению, незначительная инфляция (сопровождаемая соответствующим ростом денежной массы) способна при определенных условиях стимулировать развитие производства, модернизацию его структуры. Рост денежной массы ускоряет платежный оборот, удешевляет кредиты, способствует активизации инвестиционной деятельности и росту производства. Рост производства, в свою очередь, приводит к восстановлению равновесия между товарной и денежной массами при более высоком уровне цен.

Средний уровень инфляции по странам ЕС за последние годы составил 3—3,5%. Мало того, в современных экономических условиях, во всех странах мира идет постепенное обесценивание денег. Например: долларовая инфляция (в среднем) — 4% в год, в Еврозоне — 3,5% в год.

Экономисты из инвесткорпорации Goldman Sachs для обозначения резкого роста цен на аграрную продукцию придумали новый термин: «Агфляция» (аграрная инфляция). Высокие темпы агфляции зафиксированы уже два года подряд. В 2006 году индекс цен на продовольствие, рассчитываемый Goldman Sachs, увеличился на 26 процентов. В 2007 году его рост составил 41 процент.

Деноминация

Новогодняя девальвация белорусского рубля возродила упорно муссирующиеся слухи о грядущей деноминации. А некоторые даже, спутав два этих термина, называли девальвацию деноминацией. Наверняка, нынешнюю панику в первую очередь обусловили приснопамятные события из недалекого прошлого, когда в начале 90-х многие белорусы лишились баснословных советских сбережений. А им на смену пришли хилые суверенные белорусские рубли.
Впрочем, деноминация в большинстве случаев дело техническое и малоинтересное — вместо старых банкнот выпустят новые купюры с меньшим количеством нулей. Фактически обмен производился путем постепенного изъятия из оборота старых купюр и замены их новыми.

Деноминации бывают полные (обмениваются все денежные знаки всех существующих номиналов) и частичные (обмениваются банкноты одного или нескольких номиналов). По скорости проведения процесса обмена денег деноминации могут быть быстрыми (в течение нескольких дней или недель — популярная советская забава), медленными (от нескольких месяцев до года), длительными (несколько лет), и, наконец, бессрочными («спящими»), которые рассчитаны на неограниченный или необъявленный срок.

Вместе с тем деноминации довольно распространенное явление. Только после Второй мировой войны в мире было проведено более 600 деноминаций.

Использовать обмен денег как орудие классовой борьбы любили во всех странах, пошедших по пути социализма. По-научному это называлось так: «лимитированный обмен военно-оккупационной и марионеточной валюты, направленный на подрыв финансовой мощи эксплуататорских классов». В послевоенной Польше и Чехии меняли по 500 денежных единиц на человека, не более. В Румынии в те же годы за 20 000 старых лей давали 1 новую лею. Рабочие и крестьяне могли обменять не более 3 млн. старых лей на семью, все остальные — не более 1 млн.

Последним показательным процессом деноминации стали ситуации в Туркменистане, где в первый день 2009 года была деноминирована национальная валюта — манат — в 5000 раз.
Кардинальным образом изменился и дизайн новых купюр. С них исчезло изображение первого президента Туркменистана Сапармурата Ниязова. Исключение сделано только для самой крупной банкноты номиналом в 500 манатов. На остальных денежных знаках появятся портреты исторических деятелей и туркменских писателей, в том числе султана Санджара, Махтумкули Фраги и Огуз хана. Обмен старых манатов на новые продлится два года, вплоть до 31 декабря 2010 года.

В суверенной истории Беларуси уже были 2 деноминации. Первый раз это произошло в 1994 году, когда с купюр исчез один нуль. Вместе с ними постепенно ушел в историю и белорусский денежный «зоопарк». Первые белорусские деньги назывались «зайчиками», а на банкнотах были изображены «белки» (50 копеек), «зайцы» (1 рубль), «бобры» (3 рубля), волки (5 рублей), «рыси» (10 рублей), «лоси» (25 рублей), «медведь» (50 рублей) и «зубры» (100 рублей). Спустя 6 лет деноминация была более серьезной — в 1000 раз. Во исполнение указа президента с 1 января 2000 года были введены билеты Нацбанка РБ образца 2000 года достоинством 1; 5; 10; 20; 50; 100; 500; 1000; 5000 рублей. Две первые купюры уже выведены из оборота. Что же будет с остальными? Поживем — увидим.

Источник: TUT.BY